Aktuelle Seite: HomeFuturesDefinition und BesonderheitenWelche Pflichten haben Käufer und Verkäufer und wie können sie sich von diesen Pflichten befreien?

Welche Pflichten haben Käufer und Verkäufer und wie können sie sich von diesen Pflichten befreien?

Grundsätzlich gehen Käufer und Verkäufer eines Future wie bereits gezeigt gegensätzliche Verpflichtungen ein:

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Der Käufer verpflichtet sich grundsätzlich, bei Fälligkeit des Future den Basiswert abzunehmen und zu bezahlen. Der Verkäufer verpflichtet sich grundsätzlich, den Basiswert zu liefern.

Die tatsächliche Lieferung kann durch einen Barausgleich ersetzt werden.

Von diesen Verpflichtungen können sich beide Seiten jedoch befreien, indem sie jeweils das sogenannte Gegengeschäft abschließen.

Das Gegengeschäft ist für den ursprünglichen Käufer eines Future der Verkauf eines identischen Future an Eurex Exchange. Der ursprüngliche Verkäufer muss einen identischen Future an Eurex Exchange kaufen.

Die Aufrechnung beider Kontrakte wird möglich, da Käufer und Verkäufer rechtlich keine direkte Handelsbeziehung miteinander haben. Die Eurex Clearing AG stellt sich als Vertragspartner stets zwischen beide Seiten, so dass rechtlich immer Vertragsabschlüsse mit der Eurex Clearing AG (Clearing-Haus, zentraler Kontrahent) zustande kommen.

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Der Käufer hat also zunächst beim Kauf des Future eine Abnahmeverpflichtung gegenüber dem Clearing-Haus. Verkauft er einen identischen Future (im anonymen Handel an einen anderen Marktteilnehmer), so kommt rechtlich jetzt eine Lieferverpflichtung gegenüber dem Clearing-Haus hinzu.

Beide Verpflichtungen können miteinander verrechnet werden.

Bei der Ordereingabe im Eurex-System wird eine neue Position durch ein „O“ (Opening) erzeugt. Das Eingehen eines Gegengeschäfts zu dem ursprünglich abgeschlossenen Geschäft wird auch als Glattstellung (Closing) bezeichnet. Der Händler zeigt der Eurex Exchange die Glattstellung an, indem er bei der Ordererteilung ein „C“ für Closing in die Order eingibt.

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